内外加压 韩国抢跑亚洲加息

　　韩国银行金融通货委员会在8月26日的货币政策方向会议上决定，将现行的0.5%基准利率上浮0.25个百分点，调至0.75%。这是韩国央行自2018年11月份之后的首次加息，历时2年零9个月。特别是在2020年的3月份和5月份，韩国央行两次降息，两个月内累计降息幅度达到0.75个百分点。

　　韩国成为新冠肺炎疫情暴发以来第一个加息的亚洲主要经济体。韩国央行此次果断加息首先是出于国际因素的考虑，同时也是为国内家庭负债激增和房地产市场过热开出的药方。

　　2020年，为应对新冠肺炎疫情冲击，韩国将基准利率降至有史以来的最低水平0.5%，并维持15个月之久。

　　分析认为，首先，韩国央行此次果断加息首先是出于国际因素的考虑。近期美联储不断释放资产购买缩减（Taper）意向，向市场发出了加息周期的信号。高盛的研究报告认为，美联储可能会在9月份的议息会议上为缩减资产购买规模奠定基础，然后在2022年初推进该计划。而韩国央行对美联储启动Taper时机的预期更早，认为很可能会在今年11月份，于是提早出手调整本国货币政策。市场普遍预测，韩国央行在今年10月份或11月份还将上调一次基准利率，在明年之前使利率达到1%的水平。

　　其次，加息也是韩国央行为国内家庭负债激增和房地产市场过热开出的药方。韩国央行行长李柱烈多次提到，韩国国内因流动性过剩引发的金融不均衡现状，并数次预告年内央行将上调基准利率。韩国央行提出的“金融不均衡”指的是债务急剧增加，资产价格过度上升，股票、虚拟货币等高风险资产投资受到追捧等现象，以及由这些现象引发的金融波动和实体经济不振等负面影响。

　　据韩国银行8月26日公布的预测数据，韩国经济增长率有望在2021年和2022年分别达到4.0%和3.0%的水平。

　　然而，加息也是一把双刃剑，基准利率的提升必然带动市场利率的走高，将给因疫情扩散陷入惶恐骚动的韩国经济投下一枚“炸弹”。

　　对于韩国及全球货币政策走向，巨丰投资顾问郭一鸣分析称，韩国加息主要是为缓解此前货币政策“放水”导致的通胀高企、物价上涨以及家庭债务等问题，随着韩国经济逐步回升，量化宽松政策将逐步收敛。此前，美联储未来收缩预期已经和盘托出，如果经济复苏持续，未来全球货币政策收紧将是大势所趋。对于资本市场来说，流动性至关重要，如果收缩预期提升，对资本市场相对不利。