欧盟对俄制裁加码或推高通胀 欧洲央行货币政策承压

　　在日前召开的欧盟特别峰会上，欧盟成员国领导人就对俄罗斯第六轮制裁达成一致，将立即禁止进口75%的俄罗斯石油，通过管道供应的石油暂时例外。分析人士认为，近期欧洲能源市场动荡、食品价格飙升，欧元区通货膨胀水平全面上升，欧盟最新举措或将导致通胀上行风险加剧，令欧洲央行货币政策承压。

　　欧盟统计局初步统计数据显示，5月欧元区通胀率按年率计算达8.1%，连续第七个月创历史新高，远高于欧洲央行设定的2%的通胀目标。剔除波动较大的能源和食品价格的核心通胀率为3.8%，也超过市场预期。

　　欧洲主要经济体中，德国5月通胀率为8.7%，法国为5.8%，意大利为7.3%，西班牙为8.5%，均处于高位。波罗的海三国以及荷兰、斯洛伐克、希腊的通胀率均高达两位数。高盛集团预计，欧元区整体通胀率9月将达到9%的峰值。欧盟委员会预计，2022年欧盟通胀率将达到6.8%的历史最高水平。

　　能源价格大幅上涨是当前欧元区通胀率居高不下的主要原因。数据显示，5月欧元区能源价格同比大涨39.2%。

　　分析人士指出，欧盟对俄石油制裁强化了油价将维持高位的预期，并将延缓整体通胀下降的时间，进一步对欧洲企业和家庭造成冲击。现阶段，欧盟进口的石油大约30%来自俄罗斯，其中大约三分之二从海路运抵，三分之一由管道输送。对俄石油实施部分禁运将令欧盟能源供应更加短缺。欧洲央行行长拉加德此前表示，进一步抵制进口俄能源将产生重大影响，在一些国家可能产生严重后果。

　　通胀加剧形势下，欧洲央行压力骤增：一方面，为防止通胀形势进一步恶化，不得不着手准备10多年来的首次加息；另一方面，要尽量减小货币政策调整导致经济衰退的风险。

　　欧盟委员会近期发布的经济展望报告预计，今明两年欧盟经济将分别增长2.7%和2.3%，增速低于2月展望报告中预测的4%和2.8%。欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯说，尽管今明两年经济将继续增长，但增速将远低于此前预期。只要俄乌冲突持续，前景的不确定性和风险就会很高。

　　欧洲央行定于6月9日和7月21日召开货币政策会议。从欧洲央行近期释放出的信号来看，或将从7月开始渐进式加息。欧洲央行理事会成员、德国央行行长纳格尔表示，欧洲央行加息的时机已经到来，可能最早在7月采取行动。意大利央行行长伊尼亚齐奥·维斯科表示，鉴于经济前景的不确定性，加息将循序渐进。

　　欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩日前表示，欧洲央行不会在7月加息50个基点，而是可能在7月加息25个基点，9月再次加息25个基点。

　　瑞士百达集团财富管理公司策略师弗雷德里克·迪克罗泽则表示，物价上涨压力正在增大，如果6月核心通胀率再超预期，可能会推动欧洲央行在7月加息50个基点。

　　万神殿宏观经济学研究公司经济学家克劳斯·维斯特森也表示，鉴于目前的通胀数据，7月加息50个基点将是非常现实的决定。