挖掘中非资本市场合作潜力

　　目前在中非各领域合作中，资本市场的合作还较为有限。中国非洲史研究会副会长、中国社科院西亚非洲研究所研究员李智彪日前在参加中非智库论坛时表示，发展中非资本市场合作，不仅有助于解决非洲发展的资金需求，而且有利于拓展中国资本的海外投资渠道。其中，证券市场投融资合作值得重点关注。

　　在李智彪看来，中非证券市场投融资合作有基础、有空间、有前景。

　　事实上，非洲证券市场的发展起步较早，埃及、南非和津巴布韦的债券交易历史均已超过100年。据非洲证券交易所协会的统计，非洲证交所的25家会员为37个非洲国家服务，各证交所共有上市公司1100多家，证券总市值约2万美元。从成交量和换手率等指标看，市值靠前的尼日利亚证交所、博茨瓦纳证交所和毛里求斯证交所等交投气氛较为活跃。有研究者对非洲上市公司的调研显示，非洲证券市场的投资回报率高于中国、印度、越南和印度尼西亚等市场，其电信行业的投资回报率更是居于全球同业前列。

　　开拓中非证券市场投融资合作具有重要意义。李智彪表示，证券投资有其特殊性，有助于外国投资者规避厂房建设等各种实体经营风险，有助于东道国对资金的掌控，实现经济的自主发展。同时，对非洲市场而言，证券市场较强的资金筹集功能和促进经济发展的作用，有利于解决非洲国家普遍面临的资金短缺问题。对中国而言，更充分地利用非洲证券投资市场可拓展中国主权财富基金和境外国有资产的发展空间，优化中国海外资产结构，为中国的金融资本提供更多的海外投资渠道，为中国居民储蓄提供更多的财富增值机会，并为投资非洲的中国企业提供本土化的融资便利。

　　从投资前景看，非洲各国政府和民众对经济发展的需求强烈，具备丰富资源和人口红利的非洲经济前景看好，为非洲证券市场的健康发展提供了保证。

　　5月份，人民银行、证监会、外汇局发布联合公告《关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜》明确，进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场，推进中国债券市场对外开放。证监会也表示，支持各类符合条件的中企到境外上市，并欢迎符合条件的境外企业到A股上市。在此背景下，李智彪提示，拓展中非资本市场的合作路径可包括：中国A股市场可吸引非洲优质上市公司来华双重上市；中国的大型企业或金融机构可收购非洲优质上市公司的股权；中国的主权财富基金或大型金融机构可成立非洲证券专项投资基金，定向投资非洲证券市场；中国在非投资企业可考虑在非洲证券市场上市；支持非洲的投资机构在中国发行以人民币计价的债券等。

　　在具体的国别选择上，他建议可关注宏观经济较稳定、经济发展前景看好、对外资开放程度高，且目前国际证券投资基金流入较多的南非、埃及、摩洛哥、肯尼亚、博茨瓦纳和尼日利亚等市场。